2023年仍是参加尾声，国内纸浆期现货市集行情赶快切换，纸浆期货价钱接连下挫，主力SP2401合约一度跌破5400元／吨关隘撑抓，之后开启反弹走势。在国外木浆去库的大配景下kaiyun官方网站，近两个月纸浆价钱为何沿途下滑呢？

　　供给偏宽松施压桨价

　　12月国内纸浆入口量依旧高企，本年以来针叶浆的入口量也一直保管在历史高位。下流纸厂挺价意愿依旧较强，制品纸价钱偏强运行，不外原纸订单有所放缓。因本钱及出货压力增多，纸厂的开工积极性有所下滑。由于原料库存相对填塞，纸厂对原料的采购意愿不高，需求端撑抓有限。后期供应端仍有开释空间，一是上半年投产的阔叶浆产能仍会孝顺增量，二是9月份芬林凯米投产后，本年第四季度针叶浆供应增多，因此刻下宽松的基本面时势将对浆价反弹造成压制。

　　下流需求存利空累赘

　　11月我国白卡纸产量约126.0万吨，较上月减少2.1万吨，环比减少1.6%，同比增多20.0%，产能期骗率为88.2%，环比减少1.6个百分点，同比增多8.6个百分点；11月国内双胶纸产量为89.1万吨，较上月减少1.5万吨，环比下跌1.7%，产能期骗率为67.5%，环比上升1.1个百分点，同比下跌0.1个百分点；11月铜版纸产量为37.1万吨，较上月减少1.9万吨，环比减少4.9%，产能期骗率为63.9%，环比下跌1.1个百分点，同比下跌4.0个百分点；11月生涯用纸产量为109.9万吨，环比减少4.94%，产能期骗率为66.77%，环比减少3.86个百分点，同比增多15.46个百分点。

　　合座看，11月下流开工均有所下跌，关于原料的破钞需求减少，价钱开动承压下行，下流基本以刚需拿货为主。琢磨到国内筹划停机锻真金不怕火浆企并未几，货源供应基本保抓同样水平，再加上洋货源存在增多预期，上游供应压力不减。下流纸企订单跟进不冷不热，行业开工存不才行预期。

　　库存端变化有喜有忧

　　从PPPC公布的数据看，截止10月底，寰宇20国商品浆供应商库存为40天（圭臬诡计容貌），较上月增多1天。但人人主要产浆国库存基本处于同样水平，10月份40天库存较2022年月均库存天数下跌2天，较2021年月均库存天数下跌1.3天。主要产浆国库存规复同样水平，但琢磨到其国内需求欠佳，且发往中国数目增多，因此，刻下库存水平或使纸浆价钱承压。国内库存方面，现在各口岸纸浆库存规复至近3年同期高位水平，将影响短期纸浆市集现货成交，同期使得纸浆期货价钱出现上升乏力迹象。

　　概述看，最近两个月国内制品纸市集迟缓转淡，超越是前期市集方位一度好转从而带动纸厂开工率回升后，部分纸种库存开动积贮kaiyun官方网站，且原料库存也出现回升态势。跟着出货节律放缓，纸厂对纸浆原料的备货需求相应下跌，并对价钱造成负反映效应。但比较上半年人人高库存配景以及新产能大幅投放情况，刻下供需时势仍领会偏强，因此天然短期浆价仍将震憾回调，但较难跌至上半年低点。盘面撑抓点依旧锚定国内俄针桨现货价钱。（作家单元：东吴期货）