（原标题：东风集团kaiyun体育，半夜紧迫公告）

【导读】东风集团股份拟稀薄化退市，停牌前一月股价大涨，岚图汽车拟H股上市

中国基金报记者 南深

8月22日半夜，停牌半个月之久的东风集团股份公告了一项要紧成本运作筹办，有盘算包括三个互为先决条款的操作。

凭证该筹办，东风集团股份将旗下新动力汽车子公司岚图汽车分拆，并通过什物分拨的容貌让现存股东成为岚图的平直股东，之后岚图汽车将以先容容貌在联交所寂寞上市。与此同期，东风汽车集团（以下简称东风公司或东风汽车）旗下全资子公司东风汽车投资以采纳合并容貌，对东风集团股份进行稀薄化，并从联交所退市。

凭证有盘算，东风集团股份的H股股东每股将获取0.3552608股岚图汽车H股，以及6.68港元现款（东风公司平直捏有的股份以外），这么东风集团股份每股理讲价值为10.85港元，较其停牌前价钱溢价81.74%。东风集团股份定于8月25日（周一）复牌，其股价大略率将出现跳涨。

事实上，东风集团股份停牌前一天股价一经大涨超8%，而停牌前一个月亦然捏续高涨，涨幅达64%。

中金公司操刀

往来结构小巧

东风集团股份这次要紧重组的财务参谋人，为着名内资投行中金公司。凭证往来各方的调处公告，往来的总体架构不错剖析为三个同步进行的要津格局。

一是分拨岚图股份（什物分成）。东风集团股份将其捏有的通盘岚图汽车股份（约占岚图总股本的79.6691%），按捏股比例分拨给其全体股东（包括内资股股东和H股股东）。

二是岚图汽车将向香港联交所恳求其H股以先容容貌在主板上市往来。先容上市不波及刊行新股或召募资金，仅为公司现存股份恳求挂牌往来，从而为股东提供一个公开的往来平台。

三是采纳合并及稀薄化。由东风公司的全资子公司“东风汽车集团（武汉）投资有限公司”（简称东风汽车投资，即要约东说念主）算作合并方，采纳合并上市主体“东风汽车集团股份有限公司”。合并完成后，东风集团股份将从香港联交所退市，并最终在中国刊出法东说念主阅历，其总共钞票、欠债及业务将由要约东说念主持续。

往来完成后，关系各方的股权结构如下：

往来对价来看，分股权和现款两部分。股权部分每股东风集团股份的H股可在分拨记载日历获取0.3552608股岚图H股，这部分价值的已毕，取决于岚图上市后的市集发达；现款部分每股被刊出的H股（东风公司平直捏有的H股以外）可获取6.68港元的现款。

凭证估值论说，于2025年7月31日，每股岚图H股的估值范围中位数为11.735港元，这么0.3552608岚图H股的价值为4.17港元，加上现款部分，每股东风集团股份的理讲价值为10.85港元。对于捏股投资者来说，这无疑是一场成本盛宴。

往来历时近一年

存在一系列不细目性

对于有计划这次成本运作的原因，东风集团股份默示，受汽车行业转型及市集竞争加重等要素影响，公司的全体功绩不达预期。“鉴于我国新动力汽车产业已成为国民经济计谋性相沿产业，发展出息广袤，东风公司拟通过分拨、合并及上市进一步整合优质资源向新兴产业连结，已毕估值重构。”

在往来前，东风集团股份是一个包含商用车、乘用车、零部件、金融处事以及岚图等多元业务的详尽性集团。岚图汽车的价值被“吞并”在弘大的集团体系内，其增长后劲无法在股价中得到充分体现，以致不错说被拖累了。

东风集团股份本人也合计，“合并完成前，受行业竞争加重等多紧迫素影响，本公司H股股价长期被低估，基本失去算作东风公司H股上市平台的融资功能。”截止2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港币，收盘价为4.74港元/股，PB仅为0.25倍。

而通过合并，捏有剩余业务的东风集团股份将从联交所退市，岚图汽车在联交所上市，将助力其拓宽融资渠说念、擢升品牌形象、拓展外洋事迹布局、擢升公司料理。

需要戒备的是，这次往来存在一系列先决条款和严苛适度，且历时较长。凭证公告，合并先决条款截止日历为2026年7月10日，合并条款截止日历为2026年7月31日，这意味着整个往来过程可能长达一年之久。

A股上市筹办或生变？

东风汽车整合动作不停

记者戒备到，东风集团股份当今还在激动A股上市筹办。凭证公司2025年7月18日发布的“对于东风汽车集团股份有限公司初次公迷惑行股票并上市指示责任进展论说（第十五期）”，中金公司对东风集团股份进行了“审慎的尽责造访”，并就发现的具体问题与东风集团股份、关系中介机构进行疏通，提议了相应的建议，公司积极配合贬责存在的问题。

这次跟着东风集团股份港股退市及采纳合并筹办面世，上述A股的上市筹办是否持续激动值得热心。

记者还戒备到，在激动岚图上市和东风集团股份稀薄化之外，东风汽车近期也对其自主乘用车业务进行了整合。

2025年6月26日，东风汽车召开东风汽车集团股份有限公司奕派汽车科技公司诞生大会。按照官方说法，新公司为东风汽车在自主乘用车规模的紧迫布局，旨在通过聚焦整合商企、研发、坐褥、供应链、销售及处事等全价值链的优质资源，全速激动东风汽车自主乘用车事迹的发展。

本年头，曾一度传出东风和长安两大汽车集团要合并，但“脚本”在6月份发生要紧变化。其时东风与长安方面差异发布公告，前者称暂不波及关系钞票与业务重组；后者默示，本公司接到火器装备集团奉告，火器装备集团收到国务院国资委奉告，对火器装备集团执行分立，其汽车业务分立为一家寂寞中央企业。

在长安“单飞”后，东风汽车也加速了里面的整合设施。

校对：王玥

制作：舰长

审核：木鱼

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