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10月20日晚，宁德时间（300750.SZ）发布2025年第三季度论说。论说裸露，公司当期营收、净利润同比双增，厚爱告别2024年部分季度“增利不增收”的窘境，且净利润增速达营收增速的3倍以上，盈利智力合手续突显。

具体来看，第三季度，宁德时间贸易收入约为1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。

踏实的出货量是功绩增长的中枢撑合手。据宁德时间败露，第三季度总出货量约180GWh，能源电板与储能电板占比约为80:20。

其中，储能电板占相比此前有所提高。宁德时间默示，储能系统销售占比提高对净利润有一定匡助，但面前储能合座占出货量比重仅20%，短期对合座数据扰动较小。

不外从供需端看，公司面前储能订单需求呈激增态势，带动产能运用率保管在满负荷水平。针对短期供应弥留问题，宁德时间在功绩会上默示，在建储能产能规模正合手续提高，后续产能开释后，供应弥宥恕况将缓缓改善。当今，宁德时间在山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大幅扩产，仅山东济宁基地展望2026年新增储能产能就进步100GWh。

储能电板将会是宁德时间异日的盈利增长点，当今市集需求居高不下。据高工产研储能操办所（GGII）调研统计，2025Q1-Q3中国储能锂电板贪图出货430GWh，已超2024年全年总量30%。GGII展望，2025Q4行业仍保合手供不应求、满产满销态势，全年出货量将达580GWh，增速超75%。

能源电板方面，宁德时间预测，2026年，能源电板业务将保管高增长的势头，无谓驰念购置税退坡影响。公司指出，中国新能源车履历了好几次退坡，韧性较强，且商用用车、储能增速快，将对冲短期波动，2030年前需求趋势明晰。

存货方面，尽管2025年第三季度末公司存货规模同比增长34%至802亿元，但宁德时间强调“存货盘活天数保合手相对踏实”，评释库存属于泛泛流转范围，将在通例周期内消化。公司进一步解说，存货增长主要因业务规模彭胀后，部分已拜托居品仍在输送途中，同期亦然为后续订单拜托提前备货，并非库存积压。访佛公约欠债同比大幅增长46%至407亿元，侧面反应出宁德时间异日业务预期精好意思，景气度高。

功绩会上，宁德时间还败露了钠电板应用布局发挥。公司默示，钠电板早期适配经济型车型或清凉地区车型，下一代钠电板能量密度将提高，异日将“拓展电动车范围”，而非单纯替代锂电。宁德时间默示，公司发布的钠新电板已通过新国标认证，成为环球首款通过新国标认证的钠离子电板。当今，公司钠新乘用车能源电板正在与客户鼓励成就、落地中，发挥告成。

功绩发布次日，市集赐与了积极反馈。10月21日，宁德时间A、H股双双收涨。其中，A股报收375.9元/股，涨2.56%；H股报收544港元/股，涨3.03%。

 

采写：南王人·湾财社记者 陈镜安kaiyun体育